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人车生态,看亏空恐怕看增进

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人车生态,看亏空恐怕看增进

神州优车作为新三板市值最大的实业公司和专车领域的第一家上市企业,首份年报自然吸引了外界格外的关注。从某种意义上而言,神州优车上市之后也意味着外界有了“验车”的机会,可以看看“仪表盘”,端详端详“发动机”,好好品一品“车况”。

文/李卓

从最重要的数据上来看,营业收入方面神州优车2016年全年达到58.45亿,较上年增加41.02亿,同比大幅增长235.23%。净利润方面,扣除非经常损益后,净利润-27.04亿元,亏损同比降低27.36%。整体而言,神州优车的经营数据体现了一家业务处在快速扩张期公司的典型特征,主营业务市场领先地位得以确认,亏损收窄平衡点临近,企业获利能力不断提升。就神州优车自身而言,在专车业务持续拓展基础上,包括汽车电商、汽车金融等新业务板块的快速崛起也成为其财报的亮点。财报数据也验证之前神州优车董事长兼CEO陆正耀神州系四大业务板块均已实现正向稳定现金流的说法并非虚言,随着各业务群之间协同效应的提升,神州优车对客户群体的价值也有望持续放大,各业务板块清晰的商业模式和盈利模式也将持续推升公司业绩。

在2017上半年首次实现毛利转正的神州优车,似乎正站在一个新的节点:设立百亿优车产业基金、投资互联网汽车、参股消费金融公司;近日,又低调全资收购了一家保险公司。

专车业务 扭亏只在眼前

国家企业信用信息公示系统显示,创信保险销售有限公司在今年7月进行了投资人变更。变更后,“神州畅行汽车服务有限公司”成为公司唯一股东,而神州畅行正是神州优车旗下的全资子公司。

作为神州优车集团的基础业务,专车服务业务2016年实现收入 50.58亿元,同比增长190.45%,延续了快速发展的势头,其成本控制能力和品牌溢价也被市场验证。

值得注意的是,就在今年上半年,神州优车同时获得来自中国人保的24亿元战略投资,并且神州优车董事长兼CEO陆正耀特别对外强调了财务融资之外、对双方战略协同价值的看重。

2016年作为网约车新政元年,7部门联合颁布《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》宣告困扰网约车行业多年的身份问题得以终局,网约车正式被纳入政府监管体系。包括北京、上海、广州、深圳等在内,约70个主要城市颁布了本地网约车管理细则。无论是新政还是细则,都对网约车平台、车辆、司机分别提出了较高要求,这也意味着新政落地直接推动了网约车全行业在数量和价格双管控基础上车辆高端化、车辆营运化、司机专业化的趋势。

显然,致力于打造人车生态圈的神州优车跨界进军保险市场,绝不仅仅为了保险销售。业内人士分析称,保险业务近年一直深受资本追捧,尤其伴随BATJ的竞相角逐,保险业已然成为巨头标配。随着监管收紧,保险牌照发放明显放缓,收购创信保险有利于神州优车占位牌照,进一步拓展生态边界;未来,与现有出行、汽车电商业务板块战略协同,分享保险市场巨大红利的同时,向用户提供更完善的汽车后市场服务。

在新政落地过程中,神州专车 B2C 模式为主的运营模式保证在供给端不会受到行业激烈竞争的影响,成本相对固定,随着单位成本不断下降,专车业务的规模效应日益显现。2017年1月26日,神州优车获得全国首张网络预约出租汽车经营许可证,成为全国第一家获准开展网约车经营服务的平台公司,也成为网约车新政的最大受益者。在优化系统算法,优化智能派单,降低空驶率,降低油耗等方面,神州专车均持能续改进,也显示出神州专车的管理能力和技术能力可以保障专车业务整体运营效率持续提升,参考神州系租车业务的利润上升曲线,专车业务有望在2017年正式实现扭亏为盈。

掘金互联网保险

新增业务 杀入两个万亿级市场

公开资料显示,创信保险成立于2006年,是获得保监会牌照的专业保险产品销售及服务机构,可在全国区域内代理销售各类保险产品,从事相关保险业务的损失勘查和理赔等。创信保险公司拥有车险、财险、寿险等全险种的代理销售资质,目前已在全国数十个核心城市开展相关业务。创信保险还与中国人保、中国人寿等行业巨头拥有长期合作关系。

神州优车年报中,新发力的两大板块汽车电商和汽车金融也成为外界关注的焦点。从数据上看,专车业务占总营收比重由99.87%降至86.53%,新增的神州买买车、神州车闪贷及其他收入达到7.87亿元,已经占到总营收13. 47%,进军新增业务也帮助神州优车实现了公司收入构成的多元化。

通过收购创信保险,神州优车不仅可以获得保险销售资质,直接分食庞大的保险市场蛋糕;在中国人保、创信保险的资质加持下,未来,神州优车申请互联网保险牌照无疑也将获得更大保障。

作为神州优车集团下的汽车电商板块,神州买买车致力于打造中国最大的线上线下相结合的汽车电商平台。截至报告期末,神州买买车自正式上线运营以来,神州买买车已覆盖116个城市,门店数量达到116家,实现了销售网络的快速扩张和销量的迅速增长。从实际运营上,神州买买车结合线上流量资源和自身的线下网络的模式,已经被证明可以实现强强互补,形成闭环交易。2016年10月20日至2016年11月11日期间,天猫神州买买车旗舰店流量持续占据天猫平台汽车会场榜首,排名天猫汽车单品销量第二。2016年10月,神州优车公告实施定向增发,于2017年2月28日股票发行认购完毕,募集资金达46亿元。

保监会披露的数据显示,2016年全国保险公司实现原保费收入超过3万亿元,同比增长近28%。而分享保险市场巨大红利的同时,神州优车还将与自有业务形成巨大协同效应。

同样值得关注的还有神州车闪贷。神州车闪贷为用户买车、抵押贷款提供一站式金融服务,致力于打造全新的一站式汽车金融服务平台。2016年神州车闪贷在全国各地城市陆续上线,并逐步获得市场认可,品牌知名度不断提高,业务量迅速增长。2017年1月9日,在《投资者报》发起的2016年度互联网金融创新评选中,神州车闪贷斩获“2016年最受车主信任的汽车抵押贷款品牌”奖项。截至报告期末,神州车闪贷已覆盖43个城市,借助公司及关联方深耕行业多年所积累的完善的车辆数据,神州车闪贷建立了全面、科学、持续的车辆真实价值评估体系及线下专业验车团队,能够有效保障车辆资产评估的真实、合理性。依托公司人车大数据云平台优势,如能充分发挥与神州买买车、神州租车等业务模块的协同效应,必在产业链每一环节创造价值。

神州优车目前的主要产品和服务包括出行板块的租车、专车业务、汽车电商板块的买买车业务以及汽车金融板块的车闪贷业务。神州租车自营车辆已超过10万台,据陆正耀此前向媒体表示,包括其汽车电商平台神州买买车在内,未来三年公司将采购销售近200万台车辆;再加上神州优车近十年积累的数千万客户,这都将为保险销售服务提供巨大的支撑。另外,神州优车旗下业务已经覆盖全国近300个城市,这也将为创信保险的销售服务提供强大网络支持。

在万亿级的汽车电商和汽车金融市场,神州均实现了快速布局,展现出了出色的抢位能力。自正式运营起,神州买买车、神州车闪贷月度业务规模均呈环比增长态势,考虑到汽车电商和汽车金融的预期市场规模,这两大板块未来发展空间巨大,有望获取巨大的利润回报。

值得一提的是,日前,神州优车还刚刚出资9900万元与张家口银行等共同发起设立河北幸福消费金融公司,持股33%为第二大股东,涉足消费金融领域。而保险业在整个消费金融产业链中也正发挥越来越重要的作用。保险公司通过信用险、保证险等业务方式,与消费金融公司、保理公司等合作,构建产业链,达到多方共赢。

战略蓝图 打造汽车全产业链最大的一张网

拓展生态边界

就公司成长层面,外界可以看公司总资产67.80亿元,同比增长201.71%;净资产35.12亿元,同比增长665.70%。这两项数据的大幅提升也意味神州系整体盘子的扩张得到市场认可。在完成从神州租车到神州专车,再到神州买买车、神州车闪贷的布局后,神州系已经成为一个实业与互联网并举,线上与线下融合的汽车生态系统。从商业模式的角度来看,专车业务规模化后,拓展汽车电商和汽车金融业可以有效释放系统所蕴藏的巨大能量。

在汽车和出行市场浸淫多年的陆正耀,一直以出手稳、准、狠著称。从神州优车2017年以来的战略扩张节奏看,公司明显加速向产业上下游延伸,加码“人车生态圈”构建。这种战略提速和神州优车现有业务的稳健发展密不可分。

神州优车首份年报最让外界感到惊喜的是,公司管理团队证明在拥有庞大的用户、车辆规模,极具价值的汽车产业链大数据后,公司能够通过创新商业模式来持续获得产业链的协同效应,将公司丰富的行业资源、独特的线上线下优势落到实在的业务上。公司与关联方之间的协同效应使得神州专车能够受益于其充裕的牌照资源、稳定和合规的车队供应,进而受益于良好的品牌效应和运营管理的协同;在汽车电商战略中,神州买买车可以利用积累的用户数据资源构建完善的用户消费画像,利用渠道资源(包括厂家、4S店和进口商等)解决车辆以优惠价格大规模采购的问题,并通过发挥品牌协同效应树立强大的品牌优势,这都为神州买买车业务创造了良好的发展条件;在汽车金融方面亦是如此,以大数据作为其产品的决策依据,可以依托人车大数据云平台优势,开展全方位的汽车金融服务。

神州优车2017半年报业绩显示,报告期内,公司实现营业收入44.5亿元,同比增长91.3%;同时,公司毛利率5.4%,首次实现毛利转正。具体业务上,公司租车业务保持强劲增长、租赁天数的同比增长已持续六个季度;专车业务在保持收入增长的同时,单均毛利也已经实现转正。此外,两大新业务板块神州买买车、神州车闪贷业务量也都实现迅速增长。

从趋势上来看,无论是专车业务开放C2C平台并承诺永不抽成还是神州买买车、神州车闪贷快速形成口碑,都展现了神州优车的一种雄心:在中国内地全面进入汽车社会之后,神州系有能力将车和人的出行、购物乃至金融需求进行连接。神州优车集团的业务网络已经从一线城市、二线城市渗透到了地级市、县级市,这种分销网络的下沉也让陆正耀拥有了覆盖全国的网点体系。这是一张链接汽车全产业链的大网,神州优车打造人车生态圈的愿景,也有望借助这如同毛细血管的体系,汲取巨大的能量。

稳扎稳打的另一方面,随着中国汽车市场的发展以及汽车消费的日渐成熟,汽车产业的利润正逐步向汽车服务领域转移。有预计认为,到2025年,汽车后市场各细分领域的年均增长率将高达20%以上。神州优车围绕汽车展开的金融、保险、租赁、售后服务、二手车等汽车服务领域无疑将迎来重大发展机遇。

(责任编辑:陈秋)

业内人士认为,踏准节点提速战略布局、不断拓展生态边界,通过与各业务板块形成协同效应,向用户提供更完善的汽车后市场服务,都将有利于公司进一步提高市场竞争力、抢夺市场先机。

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